A índia Moatira dá banho em seu filho. Brancos avançam na direção da aldeia; entre eles Bento Coutinho, Dom Braz, Afonso e Isabel, a única mulher a tomar parte da Bandeira. O namorado de Moatira é morto com um tiro. Os índios são massacrados. Beatriz, prima e noiva de Tiago Olinto, desembarca em Santos, na mesma caravela que traz Ana, Antônia e Padre Miguel. Tiago, filho de Dom Braz, afirma ter encontrado ouro próximo à aldeia. No porto de Santos, Aimbê e Tuiu aguardam Beatriz. As roupas espalhafatosas de Antônia chamam atenção. Mestre Davidão se insinua para ela. Encarregado por Dom Jerônimo de cuidar de sua noiva, Guilherme procura Ana: os dois sentem-se atraídos um pelo outro. Beatriz parte para Lagoa Serena. Tiago mata um mameluco que tenta violentar Moatira. Furioso com a perda de seu mestiço, Bento briga com Tiago. Uma das duas arcas de Beatriz cai; ela desce até um platô do precipício e despenca no abismo.

Beatriz é resgatada com vida, segue viagem e encontra Antônia. Afonso alerta seu sogro, Dom Braz: os negócios de Bento são escusos. Tiago faz outro mapa do veio de ouro; o primeiro sumiu. Isabel desmaia. Ana confessa a Guilherme ser cristã-nova; desabafa com Padre Miguel: para salvar o pai do Santo Ofício, se converteu e vai casar com Dom Jerônimo, irmão do inquisidor-mor. Beatriz chega à Lagoa Serena. Padre Miguel perturba-se ao ver o seio de uma índia. Margarida lamenta não ter filhos. Dom Braz estranha o sumiço de Bento. Tiago protege o filho de Moatira. Guilherme, Ana e Padre Miguel partem ao encontro de Dom Jerônimo. Guilherme declara-se para Ana. Bento se declara para Antônia. Dom Braz e sua comitiva chegam a Lagoa Serena. Afonso abraça sua mulher Basília, Margarida abraça seu marido, Leonel. Tiago foge de Beatriz; ela chora.

Dom Braz decide marcar a data, mas Tiago confessa à Mãe Cândida que não quer se casar com Beatriz. Afonso tem certeza que seu filho não foi morto pelos carijós. Tuiu rouba vinho e é mandado embora de Lagoa Serena. Aimbê conta que Beatriz mentiu: não foram quatro arcas perdidas, apenas uma. Antônia se hospeda na casa de Davidão. Gonçalo, Bartolomeu e Cristóvão pedem Antônia em casamento. Beatriz decide não casar, vai embora de Lagoa Serena. Dom Braz, Leonel e Afonso encontram-na. Antônia troca Mestre Davidão por Bento. Ana e Guilherme se beijam. Padre Simão quer impedir que Dom Braz venda os índios. Padre Miguel flagra Ana rezando como uma judia. Tiago se recusa a sentar à mesa com a família. Dom Braz o obriga a pedir perdão; Beatriz impede que ele seja chicoteado.

Apesar de tudo, Dom Braz marca a data do casamento. O Caraíba prevê que Tiago trará ruína para a fazenda. Ana entrega as jóias de seu pai a Dom Jerônimo. Guilherme recebe uma pulseira como pagamento, mas pede que Padre Miguel a devolva à Ana. Antônia prepara marmelada para Bento. Dom Jerônimo leva Moatira para sua casa. Bento conta para ele onde Dom Braz leiloará seus índios e mostra o mapa do veio de ouro. Dom Jerônimo resolve mandar matar Afonso antes que este fale com o Provedor. Dom Braz pede que Guilherme acompanhe Afonso na viagem. Padre Miguel se perturba com a nudez das índias. Margarida desconfia que Isabel está grávida. Padre Simão não consegue impedir o leilão; excomunga Dom Braz. Beatriz encontra Tiago na dispensa, completamente bêbado.

Tiago agarra Beatriz, mas depois se desculpa. Ana vai à missa, encontra Guilherme e Antônia. Beatriz convence Dom Braz a deixá-la voltar ao Reino, onde deverá ir para um convento. Margarida sente ciúmes de Isabel. Cristóvão multa Bento por fazer marmelada adulterada. Dom Braz manda Beatriz viajar em companhia de Guilherme e Afonso. Isabel pede ajuda para interromper a gravidez e Aimbê garante que só o pajé dá jeito nisso. Bento pede que Antônia flerte com Cristóvão para livrar-se da multa. Apingorá recusa-se a levar Isabel até o pajé. Isabel participa da despedida de Beatriz. Tiago dá uma luneta de presente à noiva. Dom Jerônimo pede que Moatira o chicoteie. Antônia embriaga Cristóvão. Beatriz avisa que resolveu ficar.

Dom Braz discute com Padre Simão e Dom Manuel. Ana vai encontro de Guilherme. Isabel confessa ter ferido Vasco por engano: a flecha era para Leonel, por ter morto Apingorá. Afonso recupera a consciência, mas não a memória. Iamê o chama de Abapissassu. Dom Manuel se impressiona com o número de revoltosos. Isabel se muda para a casa de Margarida, que cospe sangue. Mãe Cândida tranca Vasco no quarto. Padre Miguel pinta uma imagem de Nossa Senhora com as feições de Moatira. Rosália avisa Tiago que Afonso está vivo. Bento esbofeteia Rosália. Moatira fica feliz ao ver-se na pintura de Padre Miguel. Basília vai à aldeia de Parati. Dom Braz e o juiz fazem um acordo.

Isabel revela a Tiago ser sua irmã e parte de Lagoa Serena. Dom Jerônimo condena Antônia, Davidão, Padre Miguel, Ana e Guilherme ao fogo eterno. Padre Simão confessa ser cristão-novo e dá uma faca a Guilherme. Mãe Cândida se reconcilia com Tiago e Beatriz. Guilherme esfaqueia Dom Jerônimo que, em sua loucura, acaba caindo na fogueira. Leonel volta para casa e traz notícias de muito ouro e pedras preciosas em Sabaraboçu. Ana e Guilherme partem. Davidão se converte e casa com Antônia. Iamê vai viver com Basília.